誰(shuí)還會(huì)記得，曾經(jīng)有一家叫做盛大游戲的公司?

早在2009年，盛大在端游領(lǐng)域的市場(chǎng)份額僅次于騰訊，并且甩開(kāi)網(wǎng)易一大截。當(dāng)年星光熠熠的盛大憑借代理海外游戲《熱血傳奇》發(fā)家，一舉助力陳天橋成為“全國(guó)首富”。

上周末，A股上市公司世紀(jì)華通(002602.SZ)的公告，終于讓盛大游戲“回歸A股路上”持續(xù)多年的股權(quán)問(wèn)題落下帷幕——世紀(jì)華通控股股東華通控股等三大股東，將合計(jì)間接持有盛大游戲90.92%股權(quán)。

然而，1月9日，在萬(wàn)眾矚目中，攜帶利好復(fù)牌的世紀(jì)華通，股價(jià)并沒(méi)有沖上漲停，反而遭遇了一個(gè)結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)的跌!停!板!世紀(jì)華通一天蒸發(fā)市值高達(dá)48億元。

盛大游戲，在被盛大集團(tuán)出售之后，再次被資本市場(chǎng)無(wú)情拋棄。

如今，盛大集團(tuán)的重心已轉(zhuǎn)型至投資，盛大游戲也早已沒(méi)落，不復(fù)往日輝煌。目前，盛大游戲旗下能夠拿得出手的依然只有“傳奇IP”，近期最大的動(dòng)作是2015年與騰訊共同發(fā)行的《熱血傳奇手機(jī)版》，最高月流水達(dá)到7億元人民幣，但是長(zhǎng)尾效應(yīng)并不好，持續(xù)營(yíng)收乏力。

而作為一家傳統(tǒng)行業(yè)的上市公司，世紀(jì)華通經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)以汽車(chē)、空調(diào)等為主，近年來(lái)由于傳統(tǒng)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況嚴(yán)重惡化，利潤(rùn)空間嚴(yán)重壓縮，收購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)或者游戲公司成為其填充業(yè)績(jī)的重要方式。

但從今天世紀(jì)華通的股價(jià)暴跌來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)公司此舉，似乎并不買(mǎi)單。

上市、退市、再上市，盛大游戲的資本鬧劇落下帷幕

盛大游戲曾經(jīng)在納斯達(dá)克上市，后來(lái)退市，轉(zhuǎn)而尋求國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)上市。這個(gè)現(xiàn)象在游戲行業(yè)是非常普遍的，2014年到2015年之間，很多在美股上市的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司、游戲公司紛紛進(jìn)行私有化，其原因是美國(guó)市場(chǎng)對(duì)游戲股的前景并不看好，大多游戲公司都是依靠單款產(chǎn)品或者IP帶來(lái)的巨大利潤(rùn)資本化，后續(xù)產(chǎn)品能否接檔，能否達(dá)到之前產(chǎn)品的效果都難以預(yù)料。

而中國(guó)資本市場(chǎng)，對(duì)游戲公司非?？春茫粌H新三板涌入大量游戲公司，一些巨頭類(lèi)公司也紛紛在美股退市，尋求中國(guó)資本市場(chǎng)的溫暖懷抱。完美世界、樂(lè)逗母公司創(chuàng)夢(mèng)天地、巨人網(wǎng)絡(luò)、盛大游戲等先后踏入浩浩蕩蕩的A股回歸之路，爭(zhēng)奪游戲回歸第一股。

其中值得一提的是，巨人網(wǎng)絡(luò)在2016年4月以131億元人民幣成功借殼世紀(jì)游輪回歸A股，并出現(xiàn)連續(xù)超20個(gè)漲停大獲全勝。剩余大小游戲公司則是經(jīng)歷了兩年、三年甚至更久的時(shí)間，艱難地推進(jìn)著自己的“回A”進(jìn)程。

以盛大游戲?yàn)槔?。公司?009年在美國(guó)納斯達(dá)克股票交易所成功上市，總市值14.8億美元，成為全球市值最高的游戲公司。好景不長(zhǎng)，中概股在美股市場(chǎng)遭遇寒流，盛大決定退市回歸A股，但是做了多年行業(yè)老大的盛大游戲回歸之路卻并不順暢。自2014年宣布私有化并籌備A股回歸起至今，盛大游戲先后經(jīng)歷了7次易主，深陷各方財(cái)團(tuán)勢(shì)力對(duì)盛大游戲股權(quán)混亂爭(zhēng)奪的局面。

此次并購(gòu)?fù)瓿珊螅兰o(jì)華通3大股東將間接持有盛大游戲90.92%的股權(quán)，世紀(jì)華通接手后將形成對(duì)盛大游戲的絕對(duì)控股，盛大游戲管理層僅34.5%的董事會(huì)投票權(quán)，將限制盛大游戲?qū)疚磥?lái)發(fā)展的表決權(quán)。

預(yù)言家采訪了盛大游戲內(nèi)部人士，關(guān)于對(duì)此次并購(gòu)的看法，得到的官方回應(yīng)是：“這次并購(gòu)還是屬于股東層面的變動(dòng)，盛大游戲管理層主要還是關(guān)注盛大游戲本身的業(yè)務(wù)，未來(lái)會(huì)有很多新的項(xiàng)目會(huì)上。”

失落的盛大，曾經(jīng)的帝國(guó)，投資了35家公司卻丟了游戲的份額

如今，提到游戲，很多人都會(huì)想到騰訊、網(wǎng)易，根據(jù)《2016年中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》中的數(shù)據(jù)來(lái)看，2016年騰訊的年收入是720億人民幣，占據(jù)中國(guó)游戲市場(chǎng)整體收入的43.50%，網(wǎng)易年收入為260億人民幣，占15.50%，兩大巨頭占據(jù)了中國(guó)游戲市場(chǎng)近六成的收入。

誰(shuí)還會(huì)記得，曾經(jīng)有一家叫做盛大的公司?早在2009年的端游時(shí)代，它曾占有僅次于騰訊的市場(chǎng)份額，并且甩開(kāi)網(wǎng)易一大截。根據(jù)2009年的游戲市場(chǎng)收入數(shù)據(jù)，騰訊占比為20.90%，盛大為18.60%，網(wǎng)易則只有13.10%。

端游時(shí)期盛大旗下的一些代理產(chǎn)品例如《熱血傳奇》、《泡泡堂》、《冒險(xiǎn)島》，由于進(jìn)入市場(chǎng)市場(chǎng)較早，表現(xiàn)確實(shí)不錯(cuò)，后期盛大依靠發(fā)行、運(yùn)營(yíng)得來(lái)的錢(qián)做了一大部分的投資，獲得的利潤(rùn)很大：

2004年，盛大以2000萬(wàn)美元的價(jià)格收購(gòu)杭州邊鋒，2012年以36億元的價(jià)格將杭州邊鋒出售給浙報(bào)傳媒，邊鋒的估值暴增20多倍。

2004年，盛大從收購(gòu)起點(diǎn)文學(xué)網(wǎng)開(kāi)始，用了四年收購(gòu)整合一系列網(wǎng)絡(luò)文學(xué)網(wǎng)站，打造出網(wǎng)絡(luò)文學(xué)第一品牌盛大文學(xué)。2014年，陳天橋?qū)⑵湟?0億元的價(jià)格出售，獲得的回報(bào)刷新了對(duì)邊鋒的投資紀(jì)錄。

在VC投資方面，至今為止，盛大共投資了接近40個(gè)項(xiàng)目，包括榕樹(shù)下、格瓦拉、墨跡天氣、動(dòng)漫網(wǎng)站有妖氣、阿芙精油、網(wǎng)貸天眼等在內(nèi)的過(guò)百個(gè)項(xiàng)目。

盛大在這個(gè)階段把自己定位為娛樂(lè)媒體，內(nèi)容橫跨游戲、文學(xué)、影視多個(gè)板塊。

顯然，在陳天橋瘋狂的投資和退市、再企圖上市的時(shí)候，盛大的游戲業(yè)務(wù)早就已經(jīng)被其他游戲廠商超越，優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)份額一落千丈。

當(dāng)騰訊卯足了勁兒重點(diǎn)發(fā)展游戲業(yè)務(wù)的同時(shí)，盛大游戲從未建立起一支行業(yè)頂尖的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，《傳奇世界》之后，其自主研發(fā)的游戲無(wú)一生還;當(dāng)騰訊接二連三拿下地下城與勇士(DNF)、穿越火線(CS)和英雄聯(lián)盟(LOL)的游戲代理權(quán)的時(shí)候，盛大游戲還在啃食《傳奇世界》及《傳奇》IP積攢下來(lái)的老本。

之后，騰訊漸漸穩(wěn)固了互聯(lián)網(wǎng)龍頭位置。而盛大面對(duì)此情此景并未作出反攻，反而開(kāi)始分拆業(yè)務(wù)、退市又準(zhǔn)備上市，賣(mài)掉了盛大游戲，賣(mài)掉了邊鋒網(wǎng)、新浪、酷6……最后是盛大文學(xué)，拋棄了傳奇的盛大從“文娛帝國(guó)”成功變成了銅臭味十足的資本家，過(guò)去的15年里，盛大因?yàn)橥顿Y而獲得增值的總資產(chǎn)從30億美元變?yōu)?0億美元。

2015年，大概是盛大游戲的最后一博，與騰訊首度合作的《熱血傳奇手機(jī)版》，最高月流水達(dá)7億，成為盛大游戲手游表現(xiàn)的巔峰;

2016年，號(hào)稱3DMMO大作的端游《傳奇永恒》首日限量5000激活碼在短短10分鐘內(nèi)被一搶而空，一些游戲賬號(hào)交易及代練網(wǎng)站將官方定價(jià)198元的《傳奇永恒》激活碼炒到600-1000元;

今年盛大游戲首推產(chǎn)品就是聯(lián)合騰訊推出了《傳奇世界手游》。

這么多年來(lái)，盛大除了在搞資本，做投資之外，游戲領(lǐng)域只有“傳奇IP”依然可以運(yùn)作，直到現(xiàn)在，盛大游戲依然重度依靠“傳奇IP”，并且在不斷進(jìn)行這個(gè)IP的消耗，缺乏原創(chuàng)作品以及精品游戲，身處瞬息萬(wàn)變的手游為主的市場(chǎng)，像盛大游戲這樣僅靠一個(gè)經(jīng)典IP還能硬撐多久!

2016年6月宣布的10余款新游計(jì)劃中，大部分是“傳奇IP”產(chǎn)品，例如《熱血傳奇手機(jī)版2》、《傳奇世界手游》、《傳奇3手游》等等。盛大游戲官網(wǎng)顯示，盛大游戲擁有PC游戲共38款，手游卻僅有13款，但是這些移動(dòng)產(chǎn)品在IOS暢銷(xiāo)榜上，僅有一款《傳奇天下》排在第40名，這個(gè)成績(jī)顯然并不出色。

盛大游戲回歸A股“首秀”，世紀(jì)華通遭遇市場(chǎng)用腳投票?

盡管在游戲行業(yè)不做大哥已經(jīng)很久了，不過(guò)盛大游戲即將登陸A股的遭遇，多少有些讓人錯(cuò)愕。

1月9日，在攜帶著即將接盤(pán)盛大游戲的世紀(jì)華通復(fù)牌，公司股價(jià)雖在集合競(jìng)價(jià)階段一度漲停，不過(guò)在9點(diǎn)半開(kāi)始交易后卻放出巨量暴跌，幾經(jīng)掙扎，在10點(diǎn)后死死地封在跌停板上，截至收盤(pán)，盤(pán)口賣(mài)一處尚有3.77萬(wàn)手的封單。

相比巨人游戲回歸A股上演連續(xù)漲停板的好戲，世紀(jì)華通遭遇跌停的慘劇，無(wú)疑讓市場(chǎng)大跌眼鏡。

2015年10月21日，世紀(jì)游輪發(fā)布公告稱，擬發(fā)行4.43億股股份，作價(jià)131億元購(gòu)買(mǎi)巨人網(wǎng)絡(luò)100%股權(quán)，同時(shí)募集配套資金不超過(guò)50億元。當(dāng)年11月11日復(fù)牌后，世紀(jì)游輪股價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日漲停，一時(shí)名震A股市場(chǎng)。

回看世紀(jì)華通的日K線圖，很容易就能發(fā)現(xiàn)，自2016年8月16日以來(lái)，公司股價(jià)一路上揚(yáng)，截至12月14日收盤(pán)，累計(jì)漲幅高達(dá)150%。顯然，世紀(jì)華通大股東收購(gòu)盛大游戲股權(quán)的內(nèi)幕消息早已泄露，各路資金早已爭(zhēng)相殺入世紀(jì)華通。按照A股目前的弱勢(shì)行情，利好出盡即利空，前期大舉掃貨的資金，在世紀(jì)華通復(fù)牌后伺機(jī)奪路而逃，收割巨額利潤(rùn)。

“游戲資產(chǎn)已經(jīng)不在風(fēng)口，盛大已是昨日黃花，世紀(jì)華通股價(jià)已經(jīng)早早地反應(yīng)預(yù)期，資產(chǎn)還未注入，市值已達(dá)500億。”有投資人士在股吧里如是評(píng)價(jià)世紀(jì)華通的股價(jià)表現(xiàn)。

不過(guò)，也有投資人堅(jiān)定看好世紀(jì)華通未來(lái)接手盛大游戲的前景：“如果是出貨為什么不漲停板出貨?多好。多半是誘多，吸籌。”

未來(lái)世紀(jì)華通究竟是否接盤(pán)盛大游戲以及以何種估值接盤(pán)，讓我們拭目以待。